第三章、債券（難點）
知識點301（P59）：債券的定義（判斷、單選）
□債券是社會各類經(jīng)濟主體為籌集資金而向債權投資者出具的、承諾按一定利率定期支付利息并到期償還本金的債權債務憑證。
□借貸雙方的債權關系有：*，所借貸貨幣資金的數(shù)額；第二，借貸的時間；第三，在借貸時間內(nèi)的資金成本或應有的補償（債券的利息）。
□借貸雙方的權利義務關系包括（多判斷）：*，發(fā)行人是借入資金的經(jīng)濟主體；第二，投資者是出借資金的經(jīng)濟主體；第三，發(fā)行人必須在約定的時間付息還本；第四，債券反映了發(fā)行者和投資者之間的債權債務關系，是這一關系的法律憑證。
□其性質：
1、債券屬于有價證券。
2、債券是虛擬資本。
3、債券是債權的表現(xiàn)。
知識點302（P60-61）：債券的票面要素。（多選、判斷、單選）
□通常，債券票面上有四個基本要素（重點）：
1、債券的票面價值?！跏莻泵鏄嗣鞯呢泿艃r值，是債券發(fā)行人承諾在債券到期日償還給債券持有人的金額。首先，要規(guī)定幣種。主要考慮債券的發(fā)行對象：一般說，在本國發(fā)行通常以本國貨幣；在國際市場，通常以發(fā)行地貨幣或國際通用貨幣。此外，還考慮發(fā)行者本身對幣種的需要。其次，規(guī)定債券的票面金額。根據(jù)債券的發(fā)行對象、市場資金供給情況及債權發(fā)行費用等因素綜合考慮。
2、債券的到期期限?！跏菑陌l(fā)行之日起到償清本息之日止的時間?？紤]因素有：*，資金使用方向。彌補臨時性資金周轉，可以發(fā)行短期債券；滿足長期資金的需求，發(fā)行中長期債券。第二，市場利率變化。（重點理解）一般說，當未來市場利率趨于下降時，應選擇發(fā)行期較短的債券，可以避免市場利率下跌后仍須支付較高的利息；當上升時，選擇期限較長的，能保持較低的利息負擔。第三，債券的變現(xiàn)能力。與債券流通市場發(fā)育程度有關。流通市場發(fā)達，債券容易變現(xiàn)，長期債券較能被投資者接受；不發(fā)達，不易變現(xiàn)，長期債券的銷售就可能不如短期債券。
3、債券的票面利率。也稱名義利率，是債券年利息與債券票面價值的比率，通常用百分數(shù)表示。有多種形式：單利、復利、貼現(xiàn)利率?！跤绊懸蛩赜校?，借貸資金市場利率水平。市場利率較高時，票面利率較高，反之較低。第二，籌資者的資信。發(fā)行人資信好，信用等級高，投資者風險小，票面利率可以定得低一些，反之定高一些。第三，債券期限長短。一般來說，期限較長的債券流動性差，風險相對較大，票面利率應定得高些，反之亦然。但是，有時也會出現(xiàn)短期債券票面利率高而長期債券票面利率低的現(xiàn)象。
4、債券發(fā)行人名稱。指明債務主體，為債權人到期追索本金和利息提供了依據(jù)。
以上四個要素并非一定在債券票面上印制出來。
知識點303（P62）：□債券的特征：
1、償還性。在歷史上也有例外，曾有過無期公債。
2、流動性。首先取決于轉讓的便利程度；其次取決于債券轉讓時是否價值上蒙受損失。
3、安全性。持有人收益相對穩(wěn)定，不隨發(fā)行者經(jīng)營收益的變動而變動，并可按期收回本金。債券不能收回投資的風險有：*，債務人不履行債務。一般*債券的風險*。第二，流通市場風險。即市場價格下跌而承受損失。
4、收益性。兩種表現(xiàn)形式：一是利息收入。二是資本損益。
知識點304（P63-64）：債券的分類。（多選、判斷、單選）
□按發(fā)行主體分類，分為：
1、*債券。發(fā)行主體是*。中央*發(fā)行的稱為國債，主要用途是解決由*投資的公共設施或重點建設項目的資金需要和彌補*財政赤字。有些*把*擔保的債券稱為*保證債權。
2、金融債券。發(fā)行主體是銀行或非銀行金融機構。發(fā)行債券的目的主要有：籌資用于某種特殊用途；改變本身的資產(chǎn)負債結構。吸引存款是被動負債，而發(fā)行債券是金融機構的主動負債。金融債券的期限以中期較為多見。
3、公司債券。公司債券的發(fā)行主體是股份公司，但有些*也允許非股份制企業(yè)發(fā)行債券（企業(yè)債券）。公司債券的風險相對*債券和金融債券大一些。
□按付息方式分類（重點），分為：
1、零息債券。（□）指債券合約未規(guī)定利息支付，通常，這類債券以低于面值的價格發(fā)行，債券持有人實際上是以買賣價差的方式取得債權利息。
2、附息債券。在債券存續(xù)期內(nèi)，對持有人定期支付利息（通常每半年或每年支付一次）。按計息方式不同，細分為固定利率和浮動利率。其中，有些付息債券可以根據(jù)合約條款推遲支付定期利息，故稱為緩息債券。
3、息票累積債券。規(guī)定票面利率，但持有人必須在債券到期時一次性獲得本息，存續(xù)期間沒有利息支付。
4、浮動利率債券。
□按債券形態(tài)分類（重點），分為：
1、實物債券。（□）是一種具有標準格式實物券面的債券。無記名國債就是實物債券，實物券的形式，不記名，不掛失，可上市流通。實物債券是一般意義上的債券。
2、憑證式債券。（□）債券的形式是一種收款憑證。我國1994年開始發(fā)行憑證式國債，通過各銀行儲蓄網(wǎng)點和財政*國債服務部面向社會發(fā)行，券面上不印制票面金額，可記名，可掛失，不能上市流通。在持有期內(nèi)，可到原購買網(wǎng)點提前兌取，利息按實際持有天數(shù)及相應的利率檔次計算，兌付本金的2‰收取手續(xù)費。
3、記賬式債券。（□）沒有實物形態(tài)的票券，利用證券賬戶通過電腦系統(tǒng)完成全過程。我國1994年開始發(fā)行記賬式國債，投資者進行記賬式債券買賣，必須在證券交易所設立賬戶。可以記名、可掛失，安全性高，無紙化，發(fā)行時間短，發(fā)行效率高，交易手續(xù)簡便，成本低，交易安全。
